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钛白粉行业景气度可以延续到明年年底

  中广网北京8月10日消息 据经济之声《交易实况》报道,东兴证券研究员杨若木今天(10日)13点做客《交易实况》解读化工行业投资机会,杨若木认为钛白粉行业的景气度至少可以延续到明年年底。

  主持人:近段时间以来由于需求强劲以及生产所带来的成本持续的上涨,钛白粉行业巨头是相继进行的提价,包括我们国内的钛白粉的价格也同样是持续的走高,也有这样一种观点认为钛白粉的景气周期将会延长到2014年,那么若木怎么来看这样的观点?

  杨若木:现在市场是有一些说法说可以延续到2014年,主要是钛白粉是一个投入比较大一个行业,就是说它如果要生产10万吨的线多亿人民币,投入比较大,而且钛白粉行业会有一些污染,它对生产的工艺技术要求也比较严格,它副产的绿化矿渣需要深度的填埋,因此前期施工需要这个挖掘千米以上的填埋井,因此新建产能大概需要4到5年,大家都预期现在整个钛白粉行业处于一个景气的高点,所以说很多企业现在也在急于上马,比说像杜邦还有国内也有一些企业想要上马。如果说这么算的线年,但是我个人觉得,很多化工行业虽然是说到2014年,但是它有些时候会提前的表现,但是我觉得景气点至少可以延续到明年的年底或者中期左右的一个水平。

  杨若木:主要是近20年整个钛白粉行业就是整个大家都认为这个行业很不好,所以就近几年一个新建产能也比较少,但是这个行业每年还是全球保持5%以上的一个需求的增速,再加上环保也是个大问题,那么就是说他们新建产能的量非常小的,所以说在今年也是经过了很多年的一个低迷,在今年出现了一个价格的巨幅的上涨,那么价格涨幅还是比较可观的,就是它价格从1万3涨到2万3这个水平应该是过去一年整整涨了76%,也确实带来了钛白粉巨头的企业纯收入能力的一个大幅度的提升。

  主持人:你刚才说到是关于供需的关系是比较紧张,所以是导致钛白粉此番价格的上涨,会不会也有一个成本的推动的原因呢?钛白粉它的原料是什么呢?

  杨若木:钛白粉上游是酞菁矿,但是酞菁矿的整个价格也出现了一个比较大的涨幅,它的涨幅价格从每吨800元涨幅到目前的2400元,价格持续上涨了200%,其实这样的价格上涨对整个钛白粉的盈利能力影响力并不是很大,按照我们的计算,钛白粉行业对酞菁矿的吨消耗是2.5吨左右,至于它涨价之前只占到它成本15%,也就是说如果是钛白粉的价格只要是涨了30%就可以覆盖下这个成本,实际上整个钛白粉价格涨幅是在60%以上,而且从经济基本面上来说它是由于钛白粉需求的拉动价格持续上涨,拉动了酞菁矿价格的上升,应该说先有钛白粉的价格然后拉动了酞菁矿,所以总的来说钛白粉的盈利能力应该还是可以的,转嫁成本的能力是绝对没问题的。

  主持人:我们正真看到有有关报道称由于目前下游需求处于淡季,央行货币紧缩政策仍需资金链的紧张,那锦州钛业大规模扩产计划等因素的叠加预计8月份国内的钛白粉的价格仍将会承压,钛白粉的价格也同样是堪忧的,那对这种观点您怎么样看待呢?

  杨若木:目前钛白粉的价格依然保持高位,目前没什么下跌的一个趋势,钛白粉的需求情况依然还比较好,大概每年全球5%的一个增速,但是因为扩产是需要4到5年的时间,延续的时间也是非常长,那么从全球上来看,从国外来看,整个钛白粉的价格也是在进一步的提升,比如说以日本的石原产业宣布10月1日将会提高亚太地区的钛白粉价格是每千克50日元,北美地区的钛白粉的部分厂商也宣布在9月1号和10月1号起要提升产品的价格,因此我觉得锦州钛业大规模的扩产的计划短期看应该没什么特别大的影响。

  主持人:另外我们正真看到钛白粉的有突出贡献的公司的佰利联在上市之后是经过连续的上涨已经成了百元股,目前最新的报价是106.8元,上涨了3.7%,您怎么样看待这个公司的基本面和它的估值水平呢?

  杨若木:这个公司整个业务主要是由钛白粉10万吨,这是它最重要的业务,其他还有一些锆的化合物0.5万吨,硫酸30万吨还有硫酸铝1万吨,它是在国内第二大钛白粉的一个企业,他们应该说整个公司从基本面上来说生产的产品很好,是生产金红石法,而且公司应该说地处在河南焦作地区,周边的煤炭便利利用性也算是非常的丰富,它的单炮规模非常大的,而且上半年它的金红石的钛白粉的单周期盈利能够达到4500到5000块钱,应该盈利能力是很不错的,那么它未来上市之后还会增加6万吨氯化法的钛白粉的一个项目,包括60万吨的硫黄醋酸的项目,应该这些都是它应该是在12年13年投产,那么公司就是说从市场上现在对它的盈利预测,它的业绩占4块多钱,应该说现在股价基本上还是表现了它的业绩,因为整个在化工行业我们像类似钛白粉这种周期性行业大概市场的估值也就是在25到25倍之间,我们觉得公司股票价格逐步提升还要钛白粉价格有一个上行的趋势,那么才能够拉动佰利联股价的一个进一步的上涨。

2023-10-24 行业信息 1 次

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