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中金:国内钛白粉公司竞争优势有望持续强化 全球市占率有望持续提升

  原标题:中金:国内钛白粉公司竞争优势有望持续强化 全球市占率有望持续提升

  智通财经APP获悉,中金发布研报表示,2022年海外钛白粉供给维持稳定,但全球主要经济体GDP增速下行导致需求承压,上游成本难以向下游传导,导致钛白粉利润率出现下降。通过对比科慕、特诺、泛能拓、康诺斯、龙佰集团等公司2022和1Q23经营情况,该行认为国内钛白粉出口量同比逆势提升趋势已现,国内钛白粉公司竞争优势有望持续强化,全球市占率有望持续提升。

  海外企业2022及1Q23钛白粉销量和利润率同比下滑,国内企业全球市占率持续提升。

  海外钛白粉供给端呈现较为稳定的寡头格局,随着国内企业技术水平、产能规模逐步后来居上,国内企业在全球钛白粉市场中的参与度正逐年提升。2022年由于全球能源、大宗原材料价格大大上涨,推动化工品生产成本和价格上涨,但全球主要经济体GDP增速下行导致需求走弱,上游成本难以向下游传导,导致钛白粉利润率出现下降。

  根据USGS,2022年全球钛精矿产量预计为890万吨(折TiO2),同比持平。1H22全球钛白粉因疫情积压的建筑和翻新需求释放,钛白粉生产企业满负荷运营致使钛矿供不应求;同时氯化法产能占比逐步提升拉动对高品位钛矿原材料的需求,上半年钛矿供应紧张。2H22虽然在加息等因素影响下欧美钛白粉需求走弱,但高品位矿新增产能有限,供需依旧维持偏紧状态,钛精矿价格仍维持高位,全年价格大面积上涨推动Rio Tinto、Base、Iluka等公司业绩增长。从四家海外钛矿龙头资本开支规划情况看,明确用于钛矿/金红石产能扩张的资本开支较少,我们大家都认为高品位钛矿维持供需紧平衡的状态或将持续。

2023-11-04 行业百科 1 次

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